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Dictamen de Alma Global, C.A. | Papeles Comerciales, emisión 2021-I

2 de diciembre de 2021

• ALMA GLOBAL, C.A., es un holding constituido por múltiples empresas dedicadas a la comercialización de productos para mantenimiento automotriz y dispositivos periféricos, además de servicios de almacenamiento y resguardo, incursionando recientemente en el ramo farmacéutico; cada una cuenta con diferentes unidades estratégicas de negocios que le permiten atender los distintos segmentos del mercado, siendo su filial “MiniAlmacenes” quien representa el mayor porcentaje de sus ingresos por ventas, con un 45% del total al cierre del 2020.





• A partir del análisis formulado se evidencia una variación interanual negativa en los ingresos operativos al cierre de 2020 (-82%), situación consistente con la tendencia observada durante la serie histórica.
• Expone un margen operativo positivo al cierre de diciembre 2020; el margen EBITDA presenta resultados positivos que reflejan suficiente estabilidad operativa, lo que le ha permitido mantener la consistencia de sus indicadores de rentabilidad; como resultado de la diversificación del portafolio de productos y servicios, y el aumento del precio de los mismos.





• Es importante considerar que la empresa es susceptible a los efectos de la coyuntura actual, ocasionada principalmente por la caída de los precios del petróleo, las restricciones de movilidad y el aumento de las necesidades de liquidez para solventar la emergencia sanitaria; llevando al deterioro de las actividades productivas y comerciales, planteando un escenario de decrecimiento económico, lo que afectará la demanda de este sector.





• Al cierre de diciembre 2020 el apalancamiento está influenciado por obligaciones con instituciones financieras nacionales, por lo tanto, dada la contracción del sector bancario, consecuencia directa de las medidas regulatorias aplicadas como el encaje legal, y las restricciones patrimoniales; la compañía se ha propuesto aumentar el financiamiento mediante la emisión de deuda en el mercado de capitales con la finalidad de disponer del inventario necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones.





• Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía.





• Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A3” a la presente emisión 2021-I de Papeles Comerciales al portador, hasta por un monto equivalente en bolívares a US$ 200.000,00 calculados al momento del inicio de la emisión, de Alma Global, C.A. (ALMA); La perspectiva de la calificación de largo plazo es negativa.