Dictamen Auto Partes Lara, C.A. | Papeles Comerciales al Portador Totalmente Garantizados. Emisión 2024-I
Auto Partes Lara, C.A. (JAC) fue creada el 8 de abril de 2002, bajo el nombre de Auto Partes El Tunal, C.A., cambiando de denominación social en abril de 2005. Su sede se ubica en la ciudad de Barquisimeto, Estado Lara. Su objeto principal es la comercialización, compra y venta al mayor y al detal, distribución, importación, exportación de repuestos automotores nuevos y usados, así como de autopartes y accesorios para vehículos.
Desde el año 2012, han trabajado exclusivamente con el ensamblaje, distribución y venta de vehículo de la marca China JAC, primero con la línea de vehículos de carga e incorporando, desde junio 2023, modelos de uso particular.
La empresa forma parte de la Corporación bel, C.A., holding que está conformado por varias compañías que se desempeñan en los sectores: automotriz, agroindustrial, construcción y comercio. Agropecuaria San Marino, que tiene experiencia positiva en el mercado de valores, forma parte de este grupo.
Los ingresos de la empresa provienen de la venta de vehículos y repuestos; teniendo el segmento de carga un mayor peso en su comercialización. Su portafolio de productos también incluye el segmento de motos.
A partir del análisis realizado se observa, a partir del año 2022 un incremento en las unidades vendidas y, por ende, de los ingresos reportados. El Emisor, ofrece alternativas de planes de financiamiento para la adquisición de sus vehículos, lo cual le ayuda a mantener un flujo de caja positivo.
A lo largo de la serie analizada, se evidencia estabilidad en sus relaciones Costo/Ingresos y Gastos/Ingresos, lo que se ve reflejado en márgenes operativos positivos.
Al corte 2024, los indicadores de cobertura de intereses y servicio de la deuda, reflejan valores positivos y adecuados. Desde el año 2023, el Emisor ha obtenido financiamiento a corto plazo por parte de la promotora PIVCA. Adicionalmente, ha tenido apoyo financiero de sus empresas relacionadas, las cuales no generan intereses ni tienen fecha de vencimiento determinada.
La empresa se desempeña en un sector altamente competitivo, donde la marca Toyota mantiene alrededor del 50% de las ventas. Al ser una marca poco conocida en el país, enfrenta el reto de captar consumidores ampliando su estrategia de mercadeo y de precios para ser más atractivos para los potenciales compradores.
La actividad del Emisor es susceptible a los efectos de cambios importantes en las condiciones políticas y económicas del país, que pueden impactar en los niveles de inflación, política de importación y aranceles tributarios, que afectarían su capacidad productiva y la demanda de sus vehículos.
Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía
Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora otorga la Categoría “A”, Subcatergoría “A2” a la presente emisión 2024-I de Papeles Comerciales al Portador Totalmente Garantizados, hasta por el monto de Un Millón Quinientos Mil Dólares de los Estados Unidos de América (USD 1.500.000,00), de Auto Partes Lara, C.A. La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable.